資本投資之——天使投資
天使投資是指具有一定資本金的個(gè)人或家庭,對(duì)于所選擇的具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的、直接的權(quán)益資本投資的一種投資方式。
從投資方式上講,天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資相似,它也是向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益具有巨大增長(zhǎng)潛力的項(xiàng)目的早期投資,也是一種提供追加價(jià)值的、參與性很強(qiáng)的、長(zhǎng)期的權(quán)益資本投資。與風(fēng)險(xiǎn)投資不一樣的是,風(fēng)險(xiǎn)投資是風(fēng)險(xiǎn)投資家管理和投資其它人(投資者往往是機(jī)構(gòu)投資者)的錢,而天使投資家是管理和投資自己的錢。天使投資的投資期比較早,投資的規(guī)模偏小大都低于25萬(wàn)美元),投資 成本相對(duì)較低,投資的速度較快。
資本投資之天使投資特征
一、天使投資往往是對(duì)新興的具有巨大增長(zhǎng)潛力的企業(yè)(項(xiàng)目)的投資。這種企業(yè)往往是高科技企業(yè),但也不局 限于高科技企業(yè)。天使投資家的投資目的不是高科技本身,而是高科技背后的潛在的巨額 利潤(rùn)。不僅僅是高科技,凡是具有創(chuàng)新投資意義的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),都可能為投資者帶來(lái)巨額利潤(rùn),都會(huì)是天使投資的對(duì)象。從歷史上看,天使投資家偏重小型的、
新興的項(xiàng)目或企業(yè),只要這些企業(yè)具有發(fā)展?jié)摿?,是否為高科技并不重要。許多天使投資家更傾向投資于傳統(tǒng)企業(yè),如服務(wù)業(yè)。
二、天使投資往往采取一種非公開(kāi)的,或私下的權(quán)益資本投資模式。之所以采取權(quán) 益資本的方式是基于這種投資的高風(fēng)險(xiǎn)性。一般的,天使投資家投入于小型的、新興的企業(yè)少量的資金,以換取一定的股權(quán)。
三、天使投資是向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益項(xiàng)目的早期投資。高風(fēng)險(xiǎn)與高收益的辨證關(guān)系在于:高風(fēng)險(xiǎn)是獲取高收益的必要代價(jià),而高收益則僅僅是高風(fēng)險(xiǎn)的可能結(jié)果。基于這種特性,天使投資采取種種措施來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn),減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于投資收益的影響。
四、天使投資往往是一種參與性投資,也被稱為增值性投資。投資后,天使投資家往往主動(dòng)參與被投資企業(yè)的管理,幫助企業(yè)使其資本增值。他們作為董事或監(jiān)事參與被投企業(yè)戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)略設(shè)計(jì);為被投企業(yè)提供咨詢服務(wù);幫助被投企業(yè)招聘管理人員;協(xié)助公關(guān);設(shè)計(jì)退出渠道和組織企業(yè)退出等等。然而,不同的天使投資家對(duì)于投資后管理的態(tài)度不同。一些天使投資家主動(dòng)參與投資后管理,而另一些天使投資家則不然。 第五、天使投資是一種長(zhǎng)期性的投資,也被稱為“耐心的資本”,具有流動(dòng)性弱的特點(diǎn)。投資后,不會(huì)在短期內(nèi)獲取
現(xiàn)金,沒(méi)有紅利,沒(méi)有利息,只有在公司成功后才能獲取利潤(rùn)。因此,天使投資家往往具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,他們投入企業(yè)的資金僅是其全部資金的一小部分,即使這部分資金全部損失也不會(huì)使他們受太大的影響。 第六、天使投資是一種來(lái)自于民間的、個(gè)體的、分散的投資模式。它是一種金融運(yùn)作模式,以資本的形式投入,以資本的形式退出。
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