企業(yè)融資之風(fēng)投融資困境

企業(yè)融資之風(fēng)投融資困境

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風(fēng)險(xiǎn)投資是投資方為了獲取高額利潤(rùn)而進(jìn)行的一種高風(fēng)險(xiǎn)性的投資行為。中國的風(fēng)險(xiǎn)投資在解決中小企業(yè)融資難的作用中仍不明顯，企業(yè)在不同的階段是否需要融資，是否需要引入風(fēng)投，需要綜合考慮，登尼特資本運(yùn)營機(jī)為您分析風(fēng)投融資困境如下：

第一，融資渠道狹窄。國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資融資渠道狹窄，總量很小。從資金來源的渠道看，主要是政府主導(dǎo)型，其結(jié)果支持風(fēng)險(xiǎn)投資的國家扶持政策長(zhǎng)期缺位，民間資金缺乏對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的積極性，不利于風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)揮對(duì)中小企業(yè)融資的支持作用。

第二，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏頗。成熟的風(fēng)投一般是有一個(gè)專門的投資區(qū)域，他們只投資熟悉的行業(yè)和企業(yè)。而現(xiàn)在風(fēng)投偏向于已發(fā)展到較成熟的擴(kuò)展期的項(xiàng)目，他們看中什么賺錢就投資什么，認(rèn)為什么不賺錢就不投資什么，這樣的風(fēng)險(xiǎn)投資并不能為企業(yè)帶來價(jià)值。

第三，占股比例矛盾。 通常剛創(chuàng)立的公司和比較小的公司的管理層在公司的股份比例都比較少，導(dǎo)致管理層不能很好的把控這個(gè)公司。在企業(yè)的經(jīng)營過程當(dāng)中，管理層可能會(huì)和風(fēng)投家產(chǎn)生沖突，由于管理層占股比例比較少，所以無法實(shí)施自己的管理措施。

第四，發(fā)展速度求快。風(fēng)險(xiǎn)投資投資一個(gè)企業(yè)之后，通常會(huì)和企業(yè)制訂發(fā)展計(jì)劃，風(fēng)投會(huì)要求投資的企業(yè)在投資后能夠按照計(jì)劃快速發(fā)展，如果因?yàn)橐恍┰驔]有達(dá)到計(jì)劃指標(biāo)，那么風(fēng)險(xiǎn)投資家就可能追究管理層的責(zé)任甚至將管理層掃地出門。

第五：股份處置須慎。風(fēng)險(xiǎn)投資持有的大量公司股份在公司上市后的處置也是一個(gè)需要認(rèn)真考慮的問題。如果風(fēng)投將公司的股票全部拋售或賣給別的公司，就會(huì)導(dǎo)致公司的股權(quán)分散， 不利于公司的發(fā)展，甚至能將一個(gè)企業(yè)置于死地。

第六：退出通道不暢。比如IPO作為風(fēng)險(xiǎn)資本的主要退出渠道之一極為不暢，表現(xiàn)在主板市場(chǎng)門檻過高，申報(bào)程序復(fù)雜，費(fèi)時(shí)較長(zhǎng)，絕大多數(shù)創(chuàng)投企業(yè)的IPO目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。

盡管我們風(fēng)險(xiǎn)投資很早就成為企業(yè)融資方式之一，但至今還沒有形成一個(gè)行業(yè)，也沒有形成高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)強(qiáng)有力的融資渠道。

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（編輯：曉悟）

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