項目融資的種類劃分
項目融資是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協(xié)議融資,對于該項目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請求權(quán),并以該項目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類型。它是一種以項目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。項目融資的種類劃分如下:
一、項目融資—無追索權(quán)的項目融資
無追索權(quán)(No-recourse)的項目融資
無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資,在這種融資方式下,貸款的還本付息完全依靠項目的經(jīng)營效益。同時,貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗,其資產(chǎn)或收益不足以清償全部的貸款時,貸款銀行無權(quán)向該項目的主辦人追索。
無追索權(quán)項目融資在操作規(guī)則上具有以下特點:
1、項目貸款人對項目發(fā)起人的其他項目資產(chǎn)沒有要求權(quán),只能依靠該項目的現(xiàn)金流量償還;
2、項目發(fā)起人利用該項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的能力是項目融資的信用基礎(chǔ);
3、當(dāng)項目風(fēng)險的分配不被項目貸款人所接受時,由第三方當(dāng)事人提供信用擔(dān)保將是必要的;
4、該項目融資一般建立在可預(yù)見的政治與法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎(chǔ)之上。
二、項目融資—有限追索權(quán)項目的融資
有限追索權(quán)(Limited-recourse)項目的融資
除了以貸款項目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保外,貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任,以他們各自提供的擔(dān)保金額為限,所以稱為有限追索權(quán)的項目融資。
項目融資的有限追索性表現(xiàn)在三個方面:
1、時間的有限性。
即一般在項目的建設(shè)開發(fā)階段,貸款人有權(quán)對項目發(fā)起人進行完全追索,而通過“商業(yè)完工”標(biāo)準(zhǔn)測試后,項目進入正常運營階段時,貸款可能就變成無追索性的了。
2、金額的有限性。
如果項目在經(jīng)營階段不能產(chǎn)生足額的現(xiàn)金流量,其差額部分可以向項目發(fā)起人進行追索。
3、對象的有限性
貸款人一般只能追索到項目實體。
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編輯:劉雨
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