企業(yè)盡職調(diào)查之法律盡職調(diào)查的概念
法律盡職調(diào)查是指在公司并購、證券發(fā)行等重大公司行為中,由律師進行的對目標(biāo)公司或者發(fā)行人的主體合法性存續(xù)、企業(yè)資質(zhì)、資產(chǎn)和負(fù)債、對外擔(dān)保、重大合同、關(guān)聯(lián)關(guān)系、納稅、環(huán)保、勞動關(guān)系等一系列法律問題的調(diào)查。法律盡職調(diào)查大體分為兩種,即公司并購的法律盡職調(diào)查和證券發(fā)行等重大行為的法律盡職調(diào)查。私募股權(quán)投資,從本質(zhì)上可以歸類于公司并購,因此,私募股權(quán)投資中的法律盡職調(diào)查屬于公司并購類的法律盡職調(diào)查。
在私募股權(quán)投資中,目標(biāo)企業(yè)和私募股權(quán)投資者擁有的信息是不對稱的。私募股權(quán)基金在投資前進行法律盡職調(diào)查的根本目的是避免因信息不對稱帶來重大交易風(fēng)險,盡職調(diào)查是私募股權(quán)基金與目標(biāo)企業(yè)的一張“保障網(wǎng)”。對私募股權(quán)基金而言,對目標(biāo)企業(yè)的法律盡職調(diào)查是一種風(fēng)險管理,因為私募股權(quán)投資存在各種各樣的風(fēng)險。因此,私募股權(quán)投資者有必要通過盡職調(diào)查來盡量消除雙方在信息上的不對稱。如果法律盡職調(diào)查認(rèn)為目標(biāo)企業(yè)存在風(fēng)險和法律問題,雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險和義務(wù)進行談判。同時私募股權(quán)投資者可以決定在何種條件下繼續(xù)進行私募股權(quán)投資活動。
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