央行縮量正回購 政策現(xiàn)微調(diào)信號

導讀：據(jù)登尼特創(chuàng)業(yè)孵化器獲悉：環(huán)球外匯5月27日訊--中國人民銀行周二(5月27日)發(fā)布公告稱，以利率招標方式開展了200億元正回購操作。這是央行今年小規(guī)模的單次正回購。由于本周到期資金也只有500億元，如果周四不進行任何操作，本周將實現(xiàn)小幅凈投放。上周央行正回購規(guī)模為650億元，上上周則達到1840億元。以下請您參考來自財經(jīng)網(wǎng)的報道:

分析人士認為，正回購縮量體現(xiàn)了央行貨幣政策動態(tài)微調(diào)的主張?？傮w來看，一段時間，央行于公開市場加大了資金凈投放力度。過去兩周，央行在公開市場連續(xù)凈投放馳援資金面，上周、上上周凈投放規(guī)模分別為1200億元、440億元。

對此，興業(yè)銀行經(jīng)濟學家魯政委表示，由于公開市場到期、外匯占款等自然形成的流動性注入量不足，自5月下旬開始，央行就主動向市場投放流動性。

一個值得關(guān)注的跡象是，在央行主動引導流動性供給的作用下，曾在去年苦苦困擾銀行間市場的“錢荒”事件在今年發(fā)生的概率明顯走低。

目前銀行流動性較為充裕，市場利率保持較低水平。數(shù)據(jù)顯示，上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)整體保持平穩(wěn)，7天期利率一直維持在3個百分點水平，較去年此時明顯下行。5月份銀行間市場利率平穩(wěn)，明顯低于去年同期。

由于一季度中國經(jīng)濟未見明顯起色，市場曾一度預期央行將于二季度下調(diào)準備金率。眼下央行貨幣政策繼續(xù)著微調(diào)動作，也對此市場猜測形成打壓。

“央行似乎更傾向于通過銀行間市場投放而非降準的方式放松貨幣政策。一個解釋是目前經(jīng)濟形勢還不是那么差，而央行又偏好低調(diào)地定向貨幣寬松，降準不僅高調(diào)，而且影響廣泛。”中金公司經(jīng)濟學家彭文生表示，如果經(jīng)濟進一步下行，央行或?qū)⒉扇〗禍蔬@一具有指標性意義的動作。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，二季度中國經(jīng)濟或進一步呈現(xiàn)出企穩(wěn)苗頭。近日公布的5月匯豐PMI指數(shù)初值為49.7個百分比，這已回到擴張區(qū)間，較上月終值48.1個百分比回升1.6個百分點。

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