外媒稱中國(guó)央行在經(jīng)濟(jì)前途政策之爭(zhēng)中勝出

導(dǎo)讀：在中國(guó)頂級(jí)經(jīng)濟(jì)部門有關(guān)如何刺激增長(zhǎng)且不增加債務(wù)的政策之辯中，中國(guó)央行話語權(quán)顯著提高。面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，中國(guó)政府政府希望向外界描繪這樣一幅畫面：在“微刺激”措施，或者說貨幣政策微調(diào)方案上各部門站在了統(tǒng)一戰(zhàn)線。登尼特企業(yè)加速器請(qǐng)您參考來自“騰訊財(cái)經(jīng)”的新聞：

 

北京時(shí)間6月10日上午，《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在中國(guó)頂級(jí)經(jīng)濟(jì)部門有關(guān)如何刺激增長(zhǎng)且不增加債務(wù)的政策之辯中，中國(guó)央行話語權(quán)顯著提高。
　　
今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至7.5個(gè)百分比，加深了外界對(duì)世界第 二大經(jīng)濟(jì)體的擔(dān)憂。然而，熟知內(nèi)情的官員表示，實(shí)際上中國(guó)的經(jīng)濟(jì)決策機(jī)構(gòu)，包括央行、財(cái)政部、發(fā)改委等相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)如何刺激增長(zhǎng)一直存在分歧。比如，他們?cè)鵂?zhēng)論，時(shí)隔兩年后的今天是否應(yīng)該降息。
　　
多方激辯刺激方案
消息人士稱，到目前為止，中國(guó)央行回絕了降息要求。央行認(rèn)為，新一輪信貸投放將導(dǎo)致本已膨脹的債務(wù)水平惡化，將資金引入房地產(chǎn)領(lǐng)域，而房地產(chǎn)市場(chǎng)供應(yīng)過剩正在拖累增長(zhǎng)并有可能引發(fā)債務(wù)違約。
　　
相比其他經(jīng)濟(jì)部門，中國(guó)央行對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激的態(tài)度更為謹(jǐn)慎。但央行在此前數(shù)次政策激辯中不敵商務(wù)部以及國(guó)家發(fā)改委。后者下轄中國(guó)有影響力的國(guó)有企業(yè)。
　　
一名央行官員表示，“理論上說，由于目前的通脹水平不需要擔(dān)心，降息的時(shí)機(jī)是成熟的，但卻不會(huì)達(dá)到我們想要的效果，因?yàn)樗鼤?huì)惡化其他問題。”
　　
中國(guó)如何應(yīng)對(duì)增長(zhǎng)放緩事關(guān)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)。中國(guó)希望未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由國(guó)內(nèi)消費(fèi)和服務(wù)行業(yè)驅(qū)動(dòng)。過去三十多年，對(duì)基建以及高污染行業(yè)的依賴造就了中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，從債務(wù)增長(zhǎng)和北京霧霾就可見一斑。
　
國(guó)際貨幣基金組織副總裁大衛(wèi)•利普頓（David Lipton）稱，“中國(guó)不適合大規(guī)模刺激，但如果發(fā)生了，我們?nèi)匀环磳?duì)廣泛使用貨幣寬松政策。”
　　
歷史上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驟然下跌會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率飆漲以及社會(huì)不安。這類考慮可能促使中 央政府采取更為激進(jìn)的刺激方案，推遲結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程。
　　
央行話語權(quán)提高
在中國(guó)，央行只是許多決策機(jī)構(gòu)中的一個(gè)聲音，但近兩年央行的話語權(quán)顯著提高。
　　
一周前，負(fù)責(zé)金融部門的國(guó)務(wù)院副總理馬凱曾召集各個(gè)職能部門開會(huì)，討論如何讓企業(yè)更容易獲得信貸，以及降低信貸價(jià)格。這個(gè)會(huì)議召開的背景是李克強(qiáng)總理前往內(nèi)蒙古調(diào)研，聽到能源、紡織等工業(yè)企業(yè)抱怨現(xiàn)在難以獲得金融支持。
　　
在討論中，銀監(jiān)會(huì)以及發(fā)改委的官員敦促降息，稱央行迄今為止采取的寬松政策不足以提振經(jīng)濟(jì)。但央行堅(jiān)持只能仿效4月中旬對(duì)農(nóng)商行的做法，對(duì)另一些銀行定向降準(zhǔn)，來幫助中小企業(yè)。這些企業(yè)長(zhǎng)期被四大行忽視，但對(duì)創(chuàng)造就業(yè)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整至關(guān)重要。
　　
反對(duì)方官員認(rèn)為，降準(zhǔn)收效甚微，因?yàn)樵S多銀行已經(jīng)接近政府規(guī)定的借貸上限，不可能發(fā)放更多貸款。但央行以降息可能導(dǎo)致信貸增長(zhǎng)爆發(fā)為由，說服了國(guó)務(wù)院副總理馬凱，在這場(chǎng)辯論中勝出。
　
國(guó)務(wù)院同意采取限制性措施，包括削減企業(yè)稅費(fèi)、收緊信托等影子銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管以減少企業(yè)借貸成本。此外，國(guó)務(wù)院還批準(zhǔn)了針對(duì)小企業(yè)的定向降準(zhǔn)政策。
　　
更多的討論細(xì)節(jié)正在浮出水面。央行官員本計(jì)劃上周四召開關(guān)于支持小企業(yè)和農(nóng)業(yè)的新聞發(fā)布會(huì)，但組織方周三宣布發(fā)布會(huì)取消，并未給出理由。

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