國(guó)家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪羅列11個(gè)可能破產(chǎn)的國(guó)家

導(dǎo)讀：據(jù)登尼特企業(yè)孵化器獲悉，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日列出了其他10個(gè)主權(quán)信用評(píng)級(jí)為Caa1或更低的國(guó)家。這11個(gè)國(guó)家包括阿根廷、厄瓜多爾、埃及、巴基斯坦、委內(nèi)瑞拉、伯利茲、古巴、塞浦路斯、希臘、牙買(mǎi)加和烏克蘭。以下請(qǐng)看相關(guān)報(bào)道。

在和“禿鷲”債權(quán)人拉鋸了數(shù)年之久后，阿根廷還是陷入技術(shù)性違約。

但阿根廷絕非近年來(lái)一個(gè)艱難支付自己賬單的國(guó)家。除了阿根廷外，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日列出了其他10個(gè)主權(quán)信用評(píng)級(jí)為Caa1或更低的國(guó)家。Caa1比被視作垃圾級(jí)的Ba1還要低，預(yù)示著重大信用風(fēng)險(xiǎn)（considerable credit risk）。

這一共11個(gè)國(guó)家，包括阿根廷、厄瓜多爾、埃及、巴基斯坦、委內(nèi)瑞拉、伯利茲、古巴、塞浦路斯、希臘、牙買(mǎi)加和烏克蘭。

這些國(guó)家面臨的情況各異：比如埃及和烏克蘭，評(píng)級(jí)如此之低的主要原因在于政治風(fēng)險(xiǎn)；又比如伯利茲和厄瓜多爾，因?yàn)榻陙?lái)金融環(huán)境的改善，事實(shí)上還被調(diào)高了評(píng)級(jí)。

一般觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)一國(guó)政府債務(wù)占其經(jīng)濟(jì)規(guī)模的比例過(guò)高時(shí)，它的主權(quán)信用評(píng)級(jí)就可能被下調(diào)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）對(duì)于2014年的展望，上述11個(gè)國(guó)家中，其債務(wù)規(guī)模占GDP的比例大于等于120%。

根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，希臘的債務(wù)在今年年底時(shí)有望達(dá)到GDP的174.7%，在全世界范圍內(nèi)僅次于日本；其他兩個(gè)超過(guò)120%的國(guó)家，分別為塞浦路斯（121.5%）和牙買(mǎi)加（133.7%）。

不過(guò)，并非所有“超低評(píng)級(jí)”國(guó)家都擁有龐大的政府債務(wù)。以厄瓜多爾為例，IMF估計(jì)其今年政府債務(wù)占GDP比例僅為24.8%，低于大多數(shù)國(guó)家。之所以債務(wù)水平不高、評(píng)級(jí)卻如此之低，是因?yàn)檫@類(lèi)國(guó)家落后的金融體系或者已經(jīng)簽署的債務(wù)重組協(xié)議，令它們往往難以進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)融資。

對(duì)于這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，在國(guó)際債券市場(chǎng)上拆入資金的成本非常昂貴，因?yàn)橥顿Y者往往把這些國(guó)家的債券視為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，所以要求更高的回報(bào)，導(dǎo)致這些國(guó)家不得不支付更高的利息。

比較而言，被視作近乎無(wú)事情的美國(guó)10年期國(guó)債的年化收益率約為2.5%，但牙買(mǎi)加政府近期發(fā)行的類(lèi)似債券，其年化收益率高達(dá)7.65%。例子是2012年早期的希臘，其10年期國(guó)債收益率高達(dá)不可思議的29%。

與此同時(shí)，許多國(guó)家傾向于在國(guó)際資本市場(chǎng)上融入外幣，上述11個(gè)國(guó)家中的阿根廷、牙買(mǎi)加和伯利茲皆是如此。貨幣主要是美元、日元和歐元，之所以選擇這些貨幣，是因?yàn)檫@些貨幣的發(fā)行國(guó)擁有低得多的通脹率，投資者不用擔(dān)心資產(chǎn)縮水。

根據(jù)上述原因，上述11個(gè)國(guó)家中，有一些的“超低評(píng)級(jí)”正是拜通脹所賜。以委內(nèi)瑞拉為例，根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，該國(guó)2014年的通脹率有望超過(guò)50%；而阿根廷的通脹率很有可能高于政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，西方國(guó)家往往對(duì)阿根廷的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表示懷疑。

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