IPO募投項目可行性分析

企業(yè)通過IPO或再融資募集來的資金投產的項目，稱作募投 項目，募投項目是企業(yè)IPO成功的關鍵。募集資金運用是招股說明書4大核心章節(jié)中十分關鍵的一個章節(jié)。募投項目也是證監(jiān)會審核階段非常關鍵的一環(huán)。證監(jiān)會 和投資者會根據企業(yè)的募投項目的市場前景、技術含量、財務數據等綜合來判斷企業(yè)的投資價值和成長潛力，從而判斷是否要企業(yè)成功過會，因此，上市募投項目可 行性研究工作直接關系到企業(yè)能否上市成功。

中商智業(yè)募投項目設計，結合細分市場報告和企業(yè)自身特點， 合理預測項目前景和盈利能力，準確描述與公司核心競爭優(yōu)勢及持續(xù)盈利能力之間的邏輯關系，并對其可行性、必要性和可控性進行論證，充分吻合證監(jiān)會審核思 路，設計出合理的、嚴謹的、符合IPO要求的募投項目，以保證通過證監(jiān)會審核。

中商智業(yè)和企業(yè)、券商充分溝通后確定募投項目方案。我們的募投項目可行性分析報告直接指向發(fā)審委規(guī)
則、券商內核部要求，既可以滿足募投項目在當地發(fā)改委備案的需要，又可以滿足招股說明書“募集運用”章節(jié)的全部資料。

募投項目可行性研究工作的意義

上市募投項目可行性研究工作決定了企業(yè)能否上市成功

證監(jiān)會會依據募投項目的必要性和可行性分析結果做出判斷是否成功過會

投資者會根據企業(yè)的募投項目來判斷企業(yè)的投資價值和增長潛力

上市募投項目一定要與公司未來發(fā)展戰(zhàn)略相一致

懂得做細分市場研究，才能設計出合理的、嚴謹的、精彩的募投項目

中商智業(yè)可研報告直接指向證監(jiān)會、券商內核部的IPO項目，只要申報到證監(jiān)會發(fā)審委過會的項目，沒有一個項目被否決的。

證監(jiān)會對IPO企業(yè)招股說明書的“募投資金使用計劃”章節(jié)的要求

發(fā)行人募集資金應當圍繞主營業(yè)務進行投資安排，應披露預計募集資金數額、專戶存儲安排、募集資金具體用途、預計投入的時間進度情況。

實際募集資金數額與預計募集資金存在差異的，發(fā)行人應說明資金運用和資金管理的安排。

募集資金項目涉及履行審批、核準或備案程序的，應披露相關的履行情況。

募集資金用于提升服務能力、拓展市場營銷、改進技術或管理、改造生產或服務流程或設施、擴充人力資源以及其他圍繞主營業(yè)務而提升核心競爭力的，發(fā)行人應披露募集資金的具體投資安排，說明對發(fā)行人未來經營成果的影響。

募集資金投入導致發(fā)行人業(yè)務模式發(fā)生改變的，發(fā)行人應說明這種變化對主營業(yè)務的影響，并結合經營管理能力、技術準備、產品市場開拓的情況進行可行性分析。

募集資金用于擴大現有產品產能的，發(fā)行人應結合現有產品報告期內的產能、產量、銷量、產銷率、銷售區(qū)
域，項目達產后產品新增的產能、產量以及本行業(yè)的發(fā)展趨勢、相關產品的市場容量、主要競爭對手等情況，對項目的市場前景進行分析。

募集資金用于新產品開發(fā)生產的，發(fā)行人應結合新產品的市場容量、主要競爭對手、行業(yè)發(fā)展趨勢、技術保
障、項目投產后新增產能情況，對項目的市場前景進行分析。

發(fā)行人報告期內固定資產投資和研發(fā)支出很少、本次募集資金將大規(guī)模增加固定資產投資或研發(fā)支出的，應充分說明固定資產變化與產能變動的匹配關系，并充分披露新增固定資產折舊、研發(fā)支出對發(fā)行人未來經營成果的影
響。

募集資金直接用于固定資產投資項目的，發(fā)行人可視實際情況并根據重要性原則披露下列內容：

1、投資概算情況，預計項目投資規(guī)模及募集資金具體用途，如購置設備、土地、技術以及補充流動資金等；

2、產品的質量標準和技術水平，生產方法、工藝流程和生產技術選擇，主要設備選擇，核心技術及其取得方
式；

3、主要原材料、輔助材料及能源的供應情況；

4、投資項目的竣工時間、產量、產品銷售方式及營銷措施；

5、投資項目可能存在的環(huán)保問題、采取的措施及資金投入情況；

6、投資項目的選址，擬占用土地的面積、取得方式及土地用途；

7、項目的組織方式、項目的實施進展情況。

募集資金擬用于合資經營或合作經營的，在披露第九十七條內容的同時，還應披露：

1、合資或合作方的基本情況，主要包括名稱、法定代表人、住所、注冊資本、實收資本、主要股東、主營業(yè)
務，與發(fā)行人是否存在關聯關系；投資規(guī)模及各方投資比例；合資或合作方的出資方式；合資或合作協議的主要條款以及可能對發(fā)行人不利的條款；

2、擬組建的企業(yè)法人的基本情況，主要包括設立、注冊資本、主營業(yè)務、組織管理和控制情況。不組建企業(yè)法人的，應詳細披露合作模式。

募集資金擬用于向其他企業(yè)增資或收購其他企業(yè)股份，且已確定的，應披露下列內容：

1、擬增資或收購的企業(yè)的基本情況及一年及一期經具有證券期貨相關業(yè)務資格的會計師事務所審計的資產負債表和利潤表；

2、增資資金折合股份或收購股份的評估、定價情況；

3、增資或收購前后持股比例及控制情況；

4、增資或收購行為與發(fā)行人業(yè)務發(fā)展規(guī)劃的關系。

一百條募集資金擬用于收購資產，且已確定的，應披露下列內容：

1、擬收購資產的內容；

2、擬收購資產的評估、定價情況；

3、擬收購資產與發(fā)行人主營業(yè)務的關系。

若收購的資產為在建工程的，還應披露在建工程的已投資情況、尚需投資的金額、負債情況、建設進度、計劃完成時間等。

募集資金用于償還債務的，應披露償債的總體安排及對發(fā)行人財務狀況、償債能力和財務費用的具體影響。

募集資金用于補充營運資金的，發(fā)行人應披露補充營運資金的必要性和管理運營安排，說明對公司財務狀況及經營成果的影響和對提升公司核心競爭力的作用。

IPO募投項目可行性分析

企業(yè)通過IPO或再融資募集來的資金投產的項目，稱作募投 項目，募投項目是企業(yè)IPO成功的關鍵。募集資金運用是招股說明書4大核心章節(jié)中十分關鍵的一個章節(jié)。募投項目也是證監(jiān)會審核階段非常關鍵的一環(huán)。證監(jiān)會 和投資者會根據企業(yè)的募投項目的市場前景、技術含量、財務數據等綜合來判斷企業(yè)的投資價值和成長潛力，從而判斷是否要企業(yè)成功過會，因此，上市募投項目可 行性研究工作直接關系到企業(yè)能否上市成功。

中商智業(yè)募投項目設計，結合細分市場報告和企業(yè)自身特點，合理預測項目前景和盈利能力，準確描述與公司核心競爭優(yōu)勢及持續(xù)盈利能力之間的邏輯關系，并對其可行性、必要性和可控性進行論證，充分吻合證監(jiān)會審核思
路，設計出合理的、嚴謹的、符合IPO要求的募投項目，以保證通過證監(jiān)會審核。

中商智業(yè)和企業(yè)、券商充分溝通后確定募投項目方案。我們的募投項目可行性分析報告直接指向發(fā)審委規(guī)則、券商內核部要求，既可以滿足募投項目在當地發(fā)改委備案的需要，又可以滿足招股說明書“募集運用”章節(jié)的全部資料。

募投項目可行性研究工作的意義

上市募投項目可行性研究工作決定了企業(yè)能否上市成功

證監(jiān)會會依據募投項目的必要性和可行性分析結果做出判斷是否成功過會

投資者會根據企業(yè)的募投項目來判斷企業(yè)的投資價值和增長潛力

上市募投項目一定要與公司未來發(fā)展戰(zhàn)略相一致

懂得做細分市場研究，才能設計出合理的、嚴謹的、精彩的募投項目

中商智業(yè)可研報告直接指向證監(jiān)會、券商內核部的IPO項目，只要申報到證監(jiān)會發(fā)審委過會的項目，沒有一個項目被否決的。

證監(jiān)會對IPO企業(yè)招股說明書的“募投資金使用計劃”章節(jié)的要求

發(fā)行人募集資金應當圍繞主營業(yè)務進行投資安排，應披露預計募集資金數額、專戶存儲安排、募集資金具體用
途、預計投入的時間進度情況。

實際募集資金數額與預計募集資金存在差異的，發(fā)行人應說明資金運用和資金管理的安排。

募集資金項目涉及履行審批、核準或備案程序的，應披露相關的履行情況。

募集資金用于提升服務能力、拓展市場營銷、改進技術或管理、改造生產或服務流程或設施、擴充人力資源以及其他圍繞主營業(yè)務而提升核心競爭力的，發(fā)行人應披露募集資金的具體投資安排，說明對發(fā)行人未來經營成果的影
響。

募集資金投入導致發(fā)行人業(yè)務模式發(fā)生改變的，發(fā)行人應說明這種變化對主營業(yè)務的影響，并結合經營管理能
力、技術準備、產品市場開拓的情況進行可行性分析。

募集資金用于擴大現有產品產能的，發(fā)行人應結合現有產品報告期內的產能、產量、銷量、產銷率、銷售區(qū)域，項目達產后產品新增的產能、產量以及本行業(yè)的發(fā)展趨勢、相關產品的市場容量、主要競爭對手等情況，對項目的市場前景進行分析。

募集資金用于新產品開發(fā)生產的，發(fā)行人應結合新產品的市場容量、主要競爭對手、行業(yè)發(fā)展趨勢、技術保障、項目投產后新增產能情況，對項目的市場前景進行分析。

發(fā)行人報告期內固定資產投資和研發(fā)支出很少、本次募集資金將大規(guī)模增加固定資產投資或研發(fā)支出的，應充分說明固定資產變化與產能變動的匹配關系，并充分披露新增固定資產折舊、研發(fā)支出對發(fā)行人未來經營成果的影響。

募集資金直接用于固定資產投資項目的，發(fā)行人可視實際情況并根據重要性原則披露下列內容：

1、投資概算情況，預計項目投資規(guī)模及募集資金具體用途，如購置設備、土地、技術以及補充流動資金等；

2、產品的質量標準和技術水平，生產方法、工藝流程和生產技術選擇，主要設備選擇，核心技術及其取得方
式；

3、主要原材料、輔助材料及能源的供應情況；

4、投資項目的竣工時間、產量、產品銷售方式及營銷措施；

5、投資項目可能存在的環(huán)保問題、采取的措施及資金投入情況；

6、投資項目的選址，擬占用土地的面積、取得方式及土地用途；

7、項目的組織方式、項目的實施進展情況。

募集資金擬用于合資經營或合作經營的，在披露第九十七條內容的同時，還應披露：

1、合資或合作方的基本情況，主要包括名稱、法定代表人、住所、注冊資本、實收資本、主要股東、主營業(yè)
務，與發(fā)行人是否存在關聯關系；投資規(guī)模及各方投資比例；合資或合作方的出資方式；合資或合作協議的主要條款以及可能對發(fā)行人不利的條款；

2、擬組建的企業(yè)法人的基本情況，主要包括設立、注冊資本、主營業(yè)務、組織管理和控制情況。不組建企業(yè)法人的，應詳細披露合作模式。

募集資金擬用于向其他企業(yè)增資或收購其他企業(yè)股份，且已確定的，應披露下列內容：
1、擬增資或收購的企業(yè)的基本情況及一年及一期經具有證券期貨相關業(yè)務資格的會計師事務所審計的資產負債表和利潤表；

2、增資資金折合股份或收購股份的評估、定價情況；

3、增資或收購前后持股比例及控制情況；

4、增資或收購行為與發(fā)行人業(yè)務發(fā)展規(guī)劃的關系。

一百條募集資金擬用于收購資產，且已確定的，應披露下列內容：

1、擬收購資產的內容；

2、擬收購資產的評估、定價情況；

3、擬收購資產與發(fā)行人主營業(yè)務的關系。

若收購的資產為在建工程的，還應披露在建工程的已投資情況、尚需投資的金額、負債情況、建設進度、計劃完成時間等。

募集資金用于償還債務的，應披露償債的總體安排及對發(fā)行人財務狀況、償債能力和財務費用的具體影響。

募集資金用于補充營運資金的，發(fā)行人應披露補充營運資金的必要性和管理運營安排，說明對公司財務狀況及經營成果的影響和對提升公司核心競爭力的作用。

發(fā)行人募集資金擬作其他用途的，應披露具體的安排及影響。

發(fā)行人應披露募集資金運用對財務狀況及經營成果的影響。發(fā)行人應審慎預測具體投資的效益，分別說明募集資金運用前后的效益情況，以及預計產生效益的時間，并充分說明預測基礎、依據。 發(fā)行人募集資金擬作其他用途
的，應披露具體的安排及影響。

募投可研報告編制大綱

一章 募投項目總論

一節(jié) 項目概況

二節(jié) 可行性研究報告的編制依據

總論作為可行性研究報告的首章，要綜合敘述研究報告中各章 節(jié)的主要問題和研究結論，并對項目的可行與否提出建議，為可行性研究的審批提供方便。應包括：項目名稱、項目承辦單位、項目主管部門、項目擬建地區(qū)、 承擔可行性研究工作的單位和法人代表、研究工作依據、研究工作概況、可行性研究結論等等。

二章 項目承建公司介紹

一節(jié) 公司基本情況

二節(jié) 公司主要產品用途及結構

三節(jié) 公司主要業(yè)務模式

一、公司業(yè)務流程圖

二、采購模式

三、生產模式

四、營銷及管理模式

五、盈利模式

第四節(jié) 公司主要產品的生產與銷售情況

一、公司主要產品產能及產銷情況

二、公司產品的主要客戶及銷售情況

三、公司產品銷售價格變動情況

四、公司前十大原材料供應商采購的情況

三章 募投項目相關背景及必要性

這一部分主要應說明項目的發(fā)起過程、提出的理由、前期工作 的發(fā)展過程、投資者的意向、投資的必要性等可行性研究的工作基礎。為此，需將項目的提出背景與發(fā)展概況作系統地敘述。說明項目提出的背景、投資理由、在可 行性研究前已經進行的工作情況及其成果、重要問題的決策和決策過程等情況。在敘述項目發(fā)展概況的同時，應能清楚地提示出本項目可行性研究的問題。

一節(jié) 募投項目建設背景

1、國家或行業(yè)發(fā)展規(guī)劃：說明國家有關的產業(yè)政策、技術政策、分析項目是否符合這些宏觀經濟要求。

2、項目發(fā)起人和發(fā)起緣由

（1）、寫明項目發(fā)起單位或發(fā)起人的全稱。如為中外合資項目，則要分別列出各方法人代表、注冊國家、地址等詳細情況。

（2）、提出項目的理由及投資意向，如資源豐富、產品市場前景好、出口換匯、該類產品可取得的優(yōu)惠政策、利用現有的基礎設施等。

二節(jié) 募投項目建設必要性分析

一般從企業(yè)本身所獲得的經濟效益及項目對宏觀經濟、對社會發(fā)展所產生的影響兩方面來說明投資的必要性。包括下面這些內容。

1、企業(yè)獲得的利潤情況。

2、企業(yè)可以提高產品質量，加強市場競爭力。

3、擴大生產能力，改變產品結構。

4、采用新工藝，節(jié)約能源，減少環(huán)境污染，提高勞動生產率。

5、產品進入國際市場的優(yōu)越條件和競爭力。

6、對當地經濟、社會發(fā)展的影響。包括增加稅收、提高就業(yè)率、提高科技水平等。

四章 募投項目市場現狀及前景分析

市場分析在可行性研究中的重要地位在于，任何一個項目，其 生產規(guī)模的確定、技術的選擇、投資估算甚至廠址的選擇，都在市場需求情況有了充分了解之后才能解決，而且市場分析的結果，還可以決定產品的價格、銷售 收入，影響的項目的盈利性和可行性。在可行性研究報告中，要詳細闡述市場需求預測、價格分析，并確定建設規(guī)模。

五章 募投項目產品方案及建設規(guī)模

一節(jié) 募投項目產品方案

1、列出產品名稱。有多種產品時，應逐一列出主產品和主要副產品名稱。

2、產品規(guī)格標準。說明產品規(guī)格、標準選擇依據。

二節(jié) 募投項目建設規(guī)模

建設規(guī)模又叫設計生產能力，是指項目生產一定質量標準的產品的能力。一般用實物單位或標準實物單位來計量。

1、建設總規(guī)模。說明主要產品年產量，主要副產品年產量，主要設備裝置。

2、主要生產車間的生產能力，生產線數量。

3、說明項目經濟規(guī)模，不同規(guī)模下項目效益與費用的比較分析，說明本項目確定的建設規(guī)模的合理性。

4、如果項目采用分期建設方法，應說明項目總規(guī)模、分期建設規(guī)模并說明分期建設的起止時期、各期建設的主要內容。

六章 募投項目生產技術工藝

一節(jié) 項目技術來源

使用同一種原料生產同一種產品，如有不同的生產方法時，在可行性研究階段需要作方案性選擇，根據產品用
途、質量和成本等因素擇優(yōu)確定。對選定的方法需要說明生產方法的名稱及主要特征、選用的理由以及與其它生產方法比較的利弊。

在選用專有技術、專利技術時，應說明取得技術來源、專利號、技術特征，還需說明專利和技術轉讓費的金額及支付方式。

二節(jié) 產品生產方案

一、產品生產組織形式

1、原材料、主要輔助材料需用量及供應。

按項目的生產要求，分別敘述所需的原材料及主要輔助材料的名稱、品種、規(guī)格、成分、質量以及年需用量（包括年耗用量、儲運損耗量），并分別撰寫：

（1）、原材料及主要輔助材料需用量表。

（2）、有害有毒、易燃易爆材料、物料需用量表。

（3）、需進口的原材料表。

說明進口原材料的理由和一旦來源有變化時的應變措施，分析預測原材料國產化前景及分年度國產化的提高幅
度。

對季節(jié)性生產的原料，如農、林、水產品等，需說明短期進貨數量。

2、燃料動力及其它公用設施的供應。燃料、動力及其它公用設施是指生產需用的煤、電、水、汽、氣、油等，在可行性研究報告中，需說明生產所需燃料、動力及公用設施的數量和需由項目自建的種類和規(guī)模以及可以利用的現有的燃料、動力數量。

（1）、燃料品種的選擇，應說明其依據，如執(zhí)行國家能源政策、適應地區(qū)條件、滿足生產特殊要求等。分別列出燃料需用量、來源、運輸方式，進行燃料成分分析。

（2）、電力需用負荷、供電來源及其穩(wěn)定性、需要自建電力設施和投資估算。

（3）、需水量、水源及其供應可能性。是否需增加供水設施。

（4）、熱源及供熱要求。

（5）、其它設施，如油、氣、汽需用量、供應量及需要增加設施的情況。

二、工藝技術方案

生產技術方案系指產品生產所采用的工藝技術（包括專利或專 有技術）、生產方法、主要設備、測量自控裝備等技術方案。選擇技術方案考慮：技術是否是先進成熟的；是否適合所用的原料特性；是否符合產品所定的質量 標準；能否適應擬建地區(qū)現有工業(yè)水平；在維修、操作、人員培訓等方面是否有不能克服的障礙；所需投入物的規(guī)格和質量能否滿足生產要求，并與地區(qū)的技術吸收 能力、勞動力來源相適應等。

工藝流程系指投入物（原料或半制品）經有次序的生產加工成為產出物（產品或加工品）的過程。在生產過程中規(guī)定的各種技術條件和數據，統稱為技術參數。工藝流程和主要技術參數，在可行性研究階段需要結合產品質量、生產成本、各種消耗等要求，選取方案。

三、設備選型方案

主要工藝設備系指工藝流程中的重要設備（包括專用設備和通 用設備），應按車間、工段分別敘述所選取設備的名稱、規(guī)格、型號、數量和來源。需要從國外引進的設備，則應詳細論述引進的必要性，引進的必要性，引進方向 和選擇方案比較。主要設備選型是生產的技術水平和經濟合理性的具體表現，作多方案比較后，確定主要設備的規(guī)格型號與來源。

1、按車間、工段編列主要工藝設備（包括計算機集中控制站室的裝備）一覽表。需要引進的設備（包括備品備件）應單獨列表。引進設備還要說明引進必要性、備品備件的來源、國內分交方案，引進設備外匯來源及引進計劃。

2、一般設備（除已列入表內的設備以外的其它設備）在可行性研究階段一般不作詳細選擇，但需按車間（工段）參照現有同類型、同規(guī)模生產廠所用的一般設備估算本項目應予裝備的設備數量，或采用行業(yè)中慣用的比例指標推算出本項目，本車間所需一般設備的數量。

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