資本外流壓力減小 7月份我國外匯儲備趨穩(wěn)

中國人民銀行公布的新數(shù)據(jù)顯示，7月末，我國外匯儲備余額為32010.57億美元，與6月份基本持平，僅略微下降41.05億美元，降幅為0.1%，雖結(jié)束了6月份外匯儲備增加趨勢，但降幅小于市場預(yù)期。
　　不過，按照國際貨幣基金組織特別提款權(quán)（SDR）計價，7月份外匯儲備則是正增長。截至7月末，外匯儲備為22973.31億SDR，較6月末增加60.38億SDR，連續(xù)3個月回升。
　　自2016年4月1日起，除按美元公布官方儲備資產(chǎn)外，央行開始增加以SDR計價的相關(guān)數(shù)據(jù)，美元與SDR的折算匯率來源于國際貨幣基金組織網(wǎng)站，7月份美元對SDR的匯率為1美元兌0.717679SDR。
　　國泰君安宏觀分析師解運亮在接受本報記者采訪時表示，7月份以美元計價的外匯儲備小幅減少，以SDR計價的外匯儲備小幅增加，在統(tǒng)計意義上方向性并不顯著，總體看外匯儲備趨穩(wěn)，資本外流壓力減小。
　　“7月份我國外匯儲備較6月份下降41.05億美元，客觀上反映了我國仍然面臨一定的跨境資本流出壓力，但從規(guī)模上看是可控的，不會對儲備總體安全造成威脅。從儲備數(shù)據(jù)、7月份外匯市場波動、儲備投資收益、儲備投資標(biāo)的資產(chǎn)價格變化等多因素綜合考慮，預(yù)計7月份我國銀行結(jié)售匯逆差可能在100億美元至200億美元之間，2016年結(jié)售匯逆差大幅萎縮的格局未發(fā)生變化。”外匯專家韓會師稱。
　　從國際經(jīng)驗看，影響外匯儲備規(guī)模變動的因素主要包括央行在外匯市場的操作、外匯儲備投資資產(chǎn)的價格波動以及由于美元作為外匯儲備的計量貨幣，其他各種貨幣相對美元的匯率變動可能導(dǎo)致外匯儲備規(guī)模的變化。同時，根據(jù)國際貨幣基金組織關(guān)于外匯儲備的定義，外匯儲備在支持“走出去”等方面的資金運用記賬時，會從外匯儲備規(guī)模內(nèi)調(diào)整至規(guī)模外，反之亦然。
　　權(quán)威人士表示，從7月份的情況看，央行向市場提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡，資產(chǎn)價格重估出現(xiàn)上升，外匯儲備規(guī)模的小幅下降是上述多重因素綜合作用的結(jié)果。
　　“7月份外儲略有減少，主要與暑期居民購匯需求增加以及外匯儲備中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的國債資產(chǎn)價格回調(diào)有關(guān)。”解運亮進(jìn)一步解釋，“7月份國際匯市波動較大，美元指數(shù)先升后降，全月美元指數(shù)累計貶值0.4%，日元、歐元對美元累計為漲，英鎊對美元累計為跌，據(jù)此測算，外匯儲備中日元和歐元資產(chǎn)升值，英鎊資產(chǎn)貶值，非美元資產(chǎn)總體繼續(xù)升值約40億美元。但7月份暑期來臨，居民出境旅游和留學(xué)購匯需求上升，加上7月份英國脫歐對債市影響趨弱，外匯儲備中發(fā)達(dá)國家的國債價值普遍有所回調(diào)，共同造成外儲規(guī)模減少。7月末與6月末相比較，美元指數(shù)為下降，而美元對SDR匯率為上升，這是造成美元計價和SDR計價外儲方向背離的主要原因?？紤]到兩種計價均為小幅變化，在統(tǒng)計意義上方向性并不顯著。”
　　7月份人民幣匯率先貶后升，月初受英國脫歐導(dǎo)致全球匯市波動和暑期購匯需求上升影響而小幅貶值，下半月隨著脫歐影響減弱由貶轉(zhuǎn)升，匯率預(yù)期總體穩(wěn)定。不過，相比人民幣對美元，CFETS人民幣匯率指數(shù)、參考BIS貨幣籃子、參考SDR貨幣籃子三個人民幣匯率指數(shù)全部升值。
　　解運亮也認(rèn)為，7月份匯率中間價新機(jī)制繼續(xù)運行，外匯交易量未現(xiàn)異常，顯示央行未明顯出手干預(yù)匯市，屬于內(nèi)生趨穩(wěn)。G20杭州峰會召開在即，短期人民幣匯率以穩(wěn)為主。
　　值得注意的是，對人民幣匯率和外匯儲備的關(guān)系，央行2016年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告表示，2月份以來，隨著市場對“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”機(jī)制的理解更為深入，市場預(yù)期趨于平穩(wěn)。外匯儲備降幅逐漸收窄，個別月份還有所增加。
　　此外，招商亞洲新興市場資金流向指標(biāo)7月份不跌反升，對此，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，結(jié)合有限的外匯儲備降幅數(shù)據(jù)，表明英國脫歐對包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體國際資本流動形勢的負(fù)面影響仍不顯著。

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