家居行業(yè)加速重組：企業(yè)IPO扎堆擴(kuò)充資金

導(dǎo)讀：據(jù)登尼特資本運(yùn)營(yíng)機(jī)獲悉，近日，曲美家具、亞振家具、顧家家居、江蘇恒康家居科技等多家家居企業(yè)也在等待IPO中。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，在如今的融資環(huán)境和家居行業(yè)大環(huán)境下，不是家居企業(yè)上市的時(shí)機(jī)。以下請(qǐng)看《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》相關(guān)報(bào)道。

在2013年歷經(jīng)了困難的一年的眾多家居企業(yè)，將IPO看做一個(gè)新的機(jī)遇。

近日，曲美家具公布首次公開發(fā)行股票招股書，【海外商標(biāo)注冊(cè)】擬募集資金約10.87億。除此以外，亞振家具、顧家家居、江蘇恒康家居科技等多家家居企業(yè)也在等待IPO中。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，企業(yè)做上市計(jì)劃和IPO有一定的時(shí)間差，在如今的融資環(huán)境和家居行業(yè)大環(huán)境下，并不是家居企業(yè)上市的時(shí)機(jī)。

不過，他認(rèn)為在家居行業(yè)面臨重構(gòu)的關(guān)鍵時(shí)期，成功IPO后獲得的融資對(duì)這些家居企業(yè)而言，也意味著機(jī)會(huì)。

“并非上市良機(jī)”
從2013年開始家居企業(yè)開始扎堆上市，曾經(jīng)一度排隊(duì)等待IPO的家居企業(yè)數(shù)量可以與已上市的家居企業(yè)數(shù)量媲美。

如今，曲美家具、亞振家具、顧家家居、江蘇恒康家居科技等多家家居企業(yè)在等待IPO中。中國(guó)的家居產(chǎn)業(yè)正大規(guī)模地進(jìn)入資本市場(chǎng)。

一邊是熱情的IPO，一邊卻是境況不那么美妙的家居行業(yè)發(fā)展大環(huán)境。

皇朝家私（01198.HK）、捷豐家居（00776.HK）發(fā)布的2013年度財(cái)報(bào)顯示，去年兩家公司收入均出現(xiàn)下滑，皇朝家私收入同比下滑6.6%，捷豐家居收入同比下跌達(dá)到34.4%；其中皇朝家私凈虧損4.56億港元，捷豐家居虧損雖有所收窄，但仍以0.27億港元的虧損額交卷。

而國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的板材制造商德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司（002043.SZ，下稱“兔寶寶”）去年的營(yíng)業(yè)收入雖然增長(zhǎng)了10.84%至12.42億元，但其凈利潤(rùn)與上年同期相比大幅下跌27.8%至0.24億元。

其實(shí)，從2011年開始，整個(gè)家居行業(yè)的發(fā)展速度在放緩。

“在這之前，每年保持30%~50%增速的企業(yè)不少，如今，能做到30%以上增長(zhǎng)的家居企業(yè)已經(jīng)算非常優(yōu)秀的。”聯(lián)邦家私集團(tuán)董事局主席助理鐘海舟表示，如今，規(guī)模以上的家居企業(yè)無(wú)特殊經(jīng)營(yíng)突破的，每年增長(zhǎng)速度基本與我國(guó)GDP的增長(zhǎng)水平一致。

不僅增速放緩，家居企業(yè)的毛利率也受到一定的拖累。去年，皇朝家私毛利率由29.2%降至9.7%，公司方面用“毛利率極大地惡化”來形容其下滑幅度。

鐘海舟認(rèn)為，無(wú)論是從融資的大環(huán)境，還是從家居行業(yè)發(fā)展的大環(huán)境看，眼下并非家居企業(yè)上市的時(shí)機(jī)。

行業(yè)加速重組
此前，喜臨門董事長(zhǎng)陳阿裕對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，經(jīng)過十年的黃金成長(zhǎng)期，家居行業(yè)還未發(fā)生過大的整合，而這種行業(yè)里不景氣的表現(xiàn)將加速家居行業(yè)的洗牌。“目前家具行業(yè)非常平靜，我敢肯定平靜的背后這種格局一定會(huì)迅速被打破。”陳阿裕認(rèn)為，兩年將是家居行業(yè)變革的臨界點(diǎn)，市場(chǎng)份額將向大品牌集中。

陳阿裕的說法得到多位華南家居從業(yè)者的認(rèn)同。

鐘海舟表示，資本的進(jìn)入將加速家居行業(yè)的重組，家居企業(yè)扎堆上市也能體現(xiàn)出這種變化，“家居企業(yè)做大做強(qiáng)需大量的資金支持，銀行渠道的資金畢竟有限，而上市之后無(wú)疑可以為這些家居企業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁┏渥愕馁Y金來源。”

擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)行品牌、渠道建設(shè)成了這些預(yù)備上市的家居企業(yè)募集資金的主要用途。

曲美家具在其招股說明書中表示，其募集資金用作：東區(qū)生產(chǎn)基地項(xiàng)目、曲美家具品牌推廣項(xiàng)目、償還銀行貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金；而亞振家具的募集資金主要用作：營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建項(xiàng)目，沙發(fā)及家具等擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、家具生產(chǎn)線技改項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。

據(jù)了解，2014年喜臨門在品牌建設(shè)、生產(chǎn)制造、門店擴(kuò)張和電商渠道方面，均有較大的投入。

不過，鐘海舟認(rèn)為，如今家居行業(yè)面臨的重構(gòu)，跟之前的家居行業(yè)內(nèi)洗牌有很大的差別。以前，家居行業(yè)內(nèi)部也會(huì)時(shí)不時(shí)地產(chǎn)生局部洗牌，【深圳前海公司注冊(cè)】淘汰掉一些效益不好的企業(yè)后，從而產(chǎn)生另一批企業(yè)。“隨著外界資本的流入，家居行業(yè)的洗牌將是驅(qū)逐性的，市場(chǎng)份額將向大企業(yè)聚攏。”他認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)化程度越高的家居產(chǎn)品，在行業(yè)洗牌中就更容易集中。

而家居企業(yè)扎堆上市，也是為了獲得融資后抓住家居行業(yè)重構(gòu)的機(jī)會(huì)，成為做大做強(qiáng)的那一個(gè)，而不是被驅(qū)逐的那一個(gè)。

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