13682422600/0755-82143189李小姐

登尼特企業(yè)孵化器獲悉：中國經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，導(dǎo)致了中國曾經(jīng)出現(xiàn)了一波企業(yè)到海外大量收購礦產(chǎn)資源的沖動(dòng)，但是由于游戲規(guī)則的不熟悉，以及經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)后大宗商品價(jià)格節(jié)節(jié)下跌，中國企業(yè)在海外的礦產(chǎn)投資上也吃了不少虧，但是交了學(xué)費(fèi)之后，中國企業(yè)走出門也更加睿智和成熟。下面請(qǐng)看來自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)的報(bào)道。

大宗商品的暴跌，所帶來的是不僅中國在礦業(yè)投資上的逐步放緩，更是整體海外戰(zhàn)略投資上的轉(zhuǎn)變。實(shí)際上，從2002年以來，中國海外投資駛?cè)氚l(fā)展的快車道，12年過去了，投資金額創(chuàng)下新高的同時(shí)，由于國際大環(huán)境的疲軟，改變也將隨之而來。

海外投資變革
中國對(duì)海外的投資，毫無疑問正行駛在快車道之中。2014年9月9日，商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的《2013年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱“公報(bào)”）顯示，2013年，中國對(duì)外直接投資流量創(chuàng)下1078.4億美元的歷史新高，同比增長(zhǎng)22.8。這是中國直接海外投資規(guī)模突破千億美元大關(guān)，也讓中國成為繼美國、日本之后的第三大對(duì)外投資國。

值得注意的是，在海外投資總量上創(chuàng)下了新高的同時(shí)，中國企業(yè)在投資策略上也發(fā)生著變化。而其中較為明顯的，是對(duì)資源類投資的轉(zhuǎn)變。實(shí)際上，資源類投資一直在國內(nèi)企業(yè)海外投資策略上具有重要戰(zhàn)略地位。

資料顯示，自2000年開始，在資源類投資中，礦業(yè)投資一直是其中主要標(biāo)的之一，然而，這一投資方向在國際大宗商品的全線下滑的大環(huán)境下，有著明顯放緩的趨勢(shì)，此外在投資礦種、偏好階段、目的地結(jié)構(gòu)等方面都在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

根據(jù)中礦聯(lián)受國土資源部、商務(wù)部委托撰寫的一份報(bào)告顯示，2013年前三季度，中礦聯(lián)共受理中國企業(yè)境外礦業(yè)投資項(xiàng)目103例，同比（較上年同期）減少8.0；中方協(xié)議投資額31.36億美元，同比減少10.9。與此同時(shí)，中國礦業(yè)聯(lián)合會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)王家華在一次中國國際礦業(yè)大會(huì)上更是公開表示：“中國在海外的礦業(yè)投資，大概有80的失敗率。”

“中國境外礦業(yè)投資在經(jīng)歷了快速生長(zhǎng)階段后，在眼下低迷的國際礦業(yè)形勢(shì)下進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)和矛盾爆發(fā)期，”中礦聯(lián)國際與地礦金融項(xiàng)目部項(xiàng)目負(fù)責(zé)人常興國說，“不過某些數(shù)字層面上的衰減則更意味著一些理性的增加”。

而在上述報(bào)告中也指出，“中國企業(yè)目前開始更多地選擇成熟項(xiàng)目，并采取并購方式，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)國家投資減少。”

事實(shí)上，海外并購增多這一變化也同樣體現(xiàn)在了整體中國海外投資戰(zhàn)略之中。從此前國內(nèi)海外并購的案例來看，中國在異國投資的方式主要有兩種，一種為新建投資，一種則為海外并購。而近年來海外并購的增多在數(shù)據(jù)上也有所體現(xiàn)，2012年和2013年，中國企業(yè)海外并購案例多達(dá)858個(gè)，其中超過10億美元的大型跨國并購19起，合計(jì)交易額582.8億美元，占同期跨國并購交易總額的60。而從2004年到2013年的九年時(shí)間里，合計(jì)交易總額為2266.5億美元，2012年到2013年的交易額占據(jù)了這九年總量的近四分之一。

事實(shí)上，除了礦業(yè)之外，國內(nèi)在能源類，尤其是油田投資的策略也在悄然發(fā)生變革。自成立以來，中石油一直中國的海外資源開發(fā)。為了滿足國內(nèi)旺盛的需求，其對(duì)海外權(quán)益取得以及管線建設(shè)進(jìn)行了投資。但是在今年3月旗下子公司在香港召開的財(cái)報(bào)說明會(huì)上，中石油董事長(zhǎng)周吉平宣布了戰(zhàn)略調(diào)整，將不再追求規(guī)模和速度。2012年，中石油向設(shè)備投資領(lǐng)域投入了3525億元的巨額資金。但自2013年減少了全年投資，周吉平表示，2014年將減少7，僅為2965億元。而且今后投資將限定為項(xiàng)目，轉(zhuǎn)向重視“質(zhì)量”的路線。

與此同時(shí)，中石化初曾計(jì)劃2013年投資比2012年增長(zhǎng)14.5，但結(jié)果降至增長(zhǎng)6。董事長(zhǎng)傅成玉表示，今后大部分投資將用于四川省的頁巖氣開發(fā)等國內(nèi)項(xiàng)目，加強(qiáng)國內(nèi)投資。

中國企業(yè)收縮在某些領(lǐng)域的投資時(shí)，也在一些領(lǐng)域大力拓張
“在中國對(duì)外投資初期，投資項(xiàng)目主要集中在礦業(yè)、天然氣、石油等自然資源領(lǐng)域，投資多元化成為了中國在海外投資的關(guān)鍵詞。” 美國資產(chǎn)管理公司的一位研究人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“尤其在英國，中國的投資領(lǐng)域已經(jīng)擴(kuò)展到了制造業(yè)、房地產(chǎn)、水務(wù)公司、電信、醫(yī)療等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈層面，而這也表明中國的海外投資以及步入了個(gè)階段，而發(fā)達(dá)國家的海外投資戰(zhàn)略大多也是以資源類為開端，逐步延伸至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。”

食品領(lǐng)域也有了中國企業(yè)海外并購的一個(gè)方向
今年7月12日，弘毅投資宣布斥資約9億英鎊，全資收購英國餐飲品牌Pizza Express。這是歐洲餐飲行業(yè)過去五年中金額的并購案。Pizza Express1965年成立于英國倫敦，是一家專注于正宗意式披薩的連鎖休閑餐廳，目前在英國經(jīng)營(yíng)435家門店，另在全球其他地區(qū)擁有70家門店，其中在大中華地區(qū)有22家店。

上海光明食品集團(tuán)的海外并購更加活躍
10月7日，光明食品集團(tuán)再度宣布收購意大利橄欖油企業(yè)Salov集團(tuán)多數(shù)股權(quán)，自2010年以來，短短四年時(shí)間內(nèi)，光明食品集團(tuán)先后收購了包括新西蘭Synlait乳業(yè)，維他麥以及西班牙Tnuva等多家企業(yè)或是股權(quán)。這在以往中國企業(yè)的海外收購史上，也是少有的先例。目前，光明食品集團(tuán)已經(jīng)開始在澳大利亞和新西蘭等國家布局乳業(yè)、酒業(yè)、糖業(yè)，在北美和南美洲布局葡萄酒業(yè)及糖業(yè)，另外在歐洲布局休閑食品等產(chǎn)業(yè)。

民企成新一輪海外投資“生力軍”
中國的海外投資中，投資主體也正迎來變化。在歷年來的海外投資中，國有企業(yè)一直在其中扮演著主角的地位，而在未來，民營(yíng)企業(yè)也將迎來在海外大展拳腳的機(jī)會(huì)，成為接下來新一輪海外投資的“生力軍”。

上述公報(bào)中的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2013年中國海外投資的存量中，在非金融類對(duì)外直接投資的5434億美元存量規(guī)模中，國有企業(yè)占55.2，這意味著在結(jié)構(gòu)層面，國企的投資仍然占據(jù)很大比例。

不過值得注意的是，這一局面目前正發(fā)生改變。資料顯示，盡管民營(yíng)企業(yè)參與海外投資項(xiàng)目比重還少于國企，不過現(xiàn)在民營(yíng)企業(yè)參與的項(xiàng)目也同樣有增多的趨勢(shì)，2013年上半年中國企業(yè)對(duì)外投資十大投資案例中，有四個(gè)是民企，而去年同期只有一個(gè)。

而這一情況在公報(bào)中的統(tǒng)計(jì)亦有體現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，非金融類對(duì)外直接投資流量927.4億美元，其中國有企業(yè)占43.9；有限責(zé)任公司占42.2，股份有限公司占6.2，股份合作企業(yè)占2.2，私營(yíng)企業(yè)占2，外商投資企業(yè)占1.3，其他占2.2。

同時(shí)，根據(jù)四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的普華永道統(tǒng)計(jì)，今年上半年披露的中國內(nèi)地私營(yíng)企業(yè)海外并購金額較去年下半年暴增218.6，而同期國有企業(yè)海外并購金額環(huán)比增幅僅為5.03。

美國波士頓咨詢公司大中華區(qū)董事總經(jīng)理廖天舒接受媒體采訪時(shí)就認(rèn)為，和國有企業(yè)海外并購主要集中在資源領(lǐng)域不同，私營(yíng)企業(yè)海外投資更為多元化，更關(guān)注獲取技術(shù)、品牌和打開當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。這使得私營(yíng)企業(yè)的“國際化”發(fā)展速度更快。

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