企業(yè)兼并收購(gòu)的好處
企業(yè)并購(gòu)(Mergers and Acquisitions, M&A)包括兼并和收購(gòu)兩層含義、兩種方式。國(guó)際上習(xí)慣將兼并和收購(gòu)合在一起使用,統(tǒng)稱為M&A,在我國(guó)稱為并購(gòu)。即企業(yè)之間的兼并與收購(gòu)行為,是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上,以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為,是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形式。
一、兼并收購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
1、兼并收購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
企業(yè)可以通過(guò)兼并收購(gòu)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)充和調(diào)整,達(dá)到經(jīng)濟(jì)規(guī)模,降低企業(yè)的生產(chǎn)成本;兼并收購(gòu)也使企業(yè)有條件在保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的前提下,集中在一個(gè)工廠中進(jìn)行單一品種生產(chǎn),達(dá)到專業(yè)化水平;兼并收購(gòu)還能解決專業(yè)化生產(chǎn)帶來(lái)的一系列問(wèn)題,使各生產(chǎn)過(guò)程之間有機(jī)地配合,以產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。
2、兼并收購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)模效應(yīng)
企業(yè)通過(guò)兼并收購(gòu)可以針對(duì)不同的顧客或市場(chǎng)進(jìn)行專門(mén)的生產(chǎn)和服務(wù),滿足不同消費(fèi)者的需求;可能集中足夠的經(jīng)費(fèi)用于研究、設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)工藝改進(jìn)等方面,迅速推出新產(chǎn)品,采用新技術(shù);企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大使得企業(yè)的融資相對(duì)容易等。
二、并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)權(quán)力效應(yīng)
企業(yè)的縱向并購(gòu)可以通過(guò)對(duì)大量關(guān)鍵原材料和銷(xiāo)售渠道的控制,有力地控制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的活動(dòng),提高企業(yè)所在領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘和企業(yè)的差異化優(yōu)勢(shì);企業(yè)通過(guò)橫向并購(gòu)活動(dòng),可以提高市場(chǎng)占有率,憑借競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的減少來(lái)增加對(duì)市場(chǎng)的控制力。
三、并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)交易費(fèi)用的節(jié)約
企業(yè)通過(guò)并購(gòu)可以從以下幾方面節(jié)約交易費(fèi)用:
1、企業(yè)通過(guò)研究和開(kāi)發(fā)的投入獲得知識(shí)。在信息不對(duì)稱和外部性的情況下,知識(shí)的市場(chǎng)價(jià)值難以實(shí)現(xiàn),即使得以實(shí)現(xiàn),也需要付出高昂的談判成本。此時(shí),如果通過(guò)并購(gòu)使知識(shí)在同一企業(yè)內(nèi)使用,就達(dá)到節(jié)約交易費(fèi)用的目的;
2、企業(yè)的商標(biāo)、商譽(yù)作為無(wú)形資產(chǎn),其運(yùn)用也會(huì)遇到外部性的問(wèn)題。因?yàn)槟骋簧虡?biāo)使用者降低其產(chǎn)品質(zhì)量,可以獲得成本下降的大部分好處,而商譽(yù)損失則由所有商標(biāo)使用者共同承擔(dān)。通過(guò)并購(gòu)將商標(biāo)使用者變?yōu)槠髽I(yè)內(nèi)部成員。作為內(nèi)部成員,降低質(zhì)量只會(huì)承受損失而不得利益,消除了機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī);
3、有些企業(yè)的生產(chǎn)需要大量的中間產(chǎn)品投入,而中間產(chǎn)品的市場(chǎng)存在供給的不確定性、質(zhì)量難以控制和機(jī)會(huì)主義行為等問(wèn)題。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)將合作者變?yōu)閮?nèi)部機(jī)構(gòu),就可以消除上述問(wèn)題;
4、企業(yè)通過(guò)并購(gòu)形成規(guī)模龐大的組織,使組織內(nèi)部的職能相分離,形成一個(gè)以管理為基礎(chǔ)的內(nèi)部市場(chǎng)體系。一般而言,用企業(yè)內(nèi)的行政指令來(lái)協(xié)調(diào)內(nèi)部組織活動(dòng)所需的管理成本較市場(chǎng)運(yùn)作的交易成本要低。
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編輯:文曲
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